玻璃货物交割 细则变更详解,期货知识

5月15日郑商所接连发布《郑州商品交易单位货物交割细则》修订案以及《郑州商品交易单位标准仓单及中转仓单管理办法》修订案，玻璃变更具体修改细则如下：对《郑州商品交易单位货物交割细则》作如下修改：将第四十八条修改为：“玻璃交割适用国家标准及本细则规定。货物“基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准平板玻璃》（GB 11614-2009）（以下简称“国标”）的交割5mm无色透明平板玻璃（规格为3.66m×2.44m，3.66m×2.134m）一等品。细则详解“替代品及升贴水：符合国标规定的期货6mm无色透明平板玻璃（规格为3.66m×2.44m，3.66m×2.134m）一等品，知识无升贴水。玻璃变更”而原交割细则对于交割品的货物规定如下：基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准平板玻璃》（GB 11614-2009）（以下简称“国标”）的5mm无色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品；替代品及升贴水：符合国标规定的4mm无色透明平板玻璃（不大于2m×2.44m）一等品，无升贴水。交割此次交割细则更改的细则详解点有两个，一是期货把替代品厚度由4mm修改为6mm，另一个更改的知识是交割品尺寸，由原来的玻璃变更大于2m×2.44m增加为3.66×2.44m，3.66m×2.134m两种规格。货物修改交割品规格的交割原因在于目前玻璃深加工企业主要产品是切割玻璃、磨边玻璃、钢化玻璃、镀膜玻璃、夹层玻璃、中空玻璃等等，采购平板玻璃原材料更倾向于使用规格非常大厚度非常大的平板玻璃，原交割替代品厚度仅为4mm，对于有真实采购需求的玻璃深加工企业来说，原交割品显然难以满足企业的采购需求，从玻璃货物交割量也可以看出，作为上市多年的货物交易品种，玻璃以货物仓单形式进行交割的数量少得可怜，从数据上看，玻璃货物上市以来一月份交割量高值为2018年1月份，交割量为2995手，共59900吨，其余年份1月交割量高点仅为524手，共10480吨。交割量占持仓比例较小，原交割品规格上的限制导致许多有真实交割需求的企业无法运用货物工具进行风险规避。为了让更多产业客户参与到货物市场并使用货物工具进行风险规避，郑州商品交易单位对玻璃基准交割品进行交割细则完善。此次交割品修改从玻璃2005合约开始实施，且玻璃仓单有效期为两个月，因此细则修改对目前主力合约1909交割影响并不大。

　　玻璃货物基准交割地为河北省沙河市，且玻璃货物交割方式为厂库交割，2017年8月8日郑商所将玻璃货物仓单有效期由6个月修改为2个月，同时称重方式改为按标准厚度折算或过磅称重，同时针对客户需求非主流交割品规格的玻璃实物差异造成价差不一的问题，郑商所将传统升贴水修改为可由提货人和厂库根据厂库自报的现货升贴水或现货市场价差协商，自行结算，此举可以满足提货人合理的个性化需求。在交割细则修改后，2018年整年以来玻璃货物交割数量同比过往有显著提高，但总量依然偏低。本次是郑商所初次修改玻璃基准交割品以及替代交割品实物规格，主要目的在于根据现货市场需求提高交割品适配度，促进玻璃产业客户更多地参与市场，改善玻璃货物功能发挥情况。

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